מה יהיה עם הדולר?

פוסט זה נכתב באמצע אפריל 2026, כאשר שער הדולר ירד בעקביות במשך שנה עד שהגיע ל-3 שקלים בלבד.

מדובר בירידה של מעל ל-25% בשנה וחצי (!).

תיקי ההשקעות שמכילים מניות (ומדדי מניות) אמריקאים ספגו הפסדים ריאלים ניכרים, למרות שהמדדים דווקא עלו יפה באותה תקופה.

החישוב הוא פשוט:

נניח שקניתי נייר מחקה מדד S&P500 והוא עלה ב-25%. אם באותה תקופה הדולר ירד ב-25% ביחס לשקל, אני אראה שלא הרווחתי למעשה שום דבר (אין רווח ריאלי - במונחים של שקלים).

אז מה עושים??

מוכרים ועוברים רק להשקעות מחוץ לארה"ב?

אולי לקנות רק קרנות מנוטרלות מט"ח?

או שאולי יש פה הזדמנות בכלל דולר לקנות בזול?

נענה על השאלות הללו דרך תרגיל מחשבתי נחמד.

אבל לפני כן, בואו נבין בכלל מה הסיבה שהתחלנו להשקיע במדדים אמריקאים:

אם מסתכלים על מדד S&P500 ב-100 השנים האחרונות, רואים שהתשואה השנתית הממוצעת שלו היא מעל 10% (יש שנים שיותר, יש שפחות, אבל בממוצע...).

מה זה אומר?

שבהסתמך על היסטוריה וסטטיסטיקה, אם נשקיע במדד לטווח ארוך של 8-10 שנים לפחות, סיכוי מאוד גבוה שנהנה מתשואה שנתית ממוצעת של כ-10%.

אם מכניסים למחשבון ריבית דריבית, רואים שלמעשה הכפלנו את סכום ההשקעה שלנו.

עכשיו, אם באותו אופן נסתכל על שער הדולר-שקל (שלמעשה משפיע ישירות על התשואות שלנו, אלא אם בחרנו להשקיע בנייר ערך שמנטרל השפעת מט"ח), נבין שבתור משקיעים פסיביים, אין לנו כלים לחזות מה יהיה. לפעמים ירידה, לפעמים עליה.

וכעת, לתרגיל המחשבתי:

אם נמשיך עם ההנחה שאין לנו כלים לדעת מה יקרה עם הדולר-שקל, יש בגדול 3 מצבים אפשריים ביחס לשער:

1. הדולר ימשיך לרדת

2. הדולר יתחזק

3. לא יהיה שינוי מהותי

אם אפשרות 3 תתרחש, אנחנו מבינים שלא כדאי לעשות כלום בנושא.

אם אפשרות 1 תתממש - אז נרגיש שחבל שלא מצאנו אפשרות בלי חשיפה לדולר.

אבל אם אפשרות 2 תתממש ושינינו את התיק שלא יהיה חשוף לדולר - נרגיש רע עם עצמנו כי למעשה נבין שהפסדנו פעמיים: גם בגלל הירידה שהייתה וגם את פספוס העלייה שתהיה...

מסקנות:

1. יש פה 2 אפשרויות מתוך 3 שעדיף בהן לא לעשות דבר.

2. תחשבו - מה יכאב לכם יותר: אם לא עשיתם דבר והדולר המשיך לרדת, או אם שיניתם את התיק, נעלתם את הפסדי העבר ופספסתם את הרווחים של העתיד...

3. אם אתם מקפידים לחסוך כל חודש (בשקלים), ולהשקיע את הכסף במניות אמריקאיות (בדולרים) - אז אתם בעצם נהנים מהירידה של הדולר כי אתם קונים כל חודש בזול יותר 😉

חשוב לציין,

אין באמור המלצה לפעולה או ייעוץ פיננסי.

כל החלטה שתקבלו (או לא תקבלו), חשוב שתיעשה בשיקול דעת ולא מתוך אימפולסיביות.

בהצלחה!

לעוד מידע בנושא השקעות וניהול כסף מוזמנים לעמוד האינסטגרם שלנו.

לדיונים בנושא השקעות מוזמנים להצטרף לקבוצה.